20年代的广州，时局动荡，江湖黑帮势力明争暗斗，风波迭起。上海青年金城由沪到广州投靠叔父，以图发展。在餐馆偶遇两起人群殴打，金城路见不平，危难中救一老者，由此结怨黑势力，叔父被杀。为复仇，金城进了监狱。被老者救出后，金城迫不得已加入黑社会。在黑帮的日子里，他亲眼目睹了黑帮会间的仇杀，深感长此以往决非做人之道。金城结识了革命党人周宏泽。在周的引导下，他率堂会手下弃暗投明，护送周宏泽一起走向北上革命之路。
《珠江恩仇记》将故事置于上世纪二十年代的珠江流域，那是个江湖纷争与革命浪潮交织的特殊时期。影片以紧凑的节奏和多线叙事手法，展现了主人公金城从被动卷入黑帮斗争到最终选择投身革命的成长历程，观感既紧张又充满思考。
初入江湖的金城带着上海青年的热血与稚气，因路见不平得罪洪圣堂，间接导致叔父华叔被杀，被迫踏上复仇之路。这一阶段的剧情充满宿命感，无论是假扮武生刺杀黑帮头目的孤勇，还是被广龙堂林堂主解救后的崛起，都刻画了金城在江湖规则中的挣扎与适应。演员将角色从莽撞到沉稳的转变演绎得层次分明，尤其是目睹林堂主被害后的眼神变化，既有对江湖无情的顿悟，也有对未来方向的迷茫。
影片最动人的是对 “江湖意义” 的解构。当金城掌管赌场、经历帮派内斗后，逐渐意识到地盘争夺不过是无尽的相互倾轧。此时周宏泽等革命党人的出现，如同暗夜明灯，指引他看到比个人恩怨更宏大的使命。卖药姑娘的纯真与理想，更坚定了他带领弟兄们放弃黑恶争斗的决心。结尾众人迎着曙光北上的场景充满象征意味，江湖儿女的热血终于汇入时代洪流，完成了从私人恩仇到民族大义的升华。
作为黑帮题材的类型片，《珠江恩仇记》并未停留在简单的正邪对立。它通过金城的视角，呈现了乱世中个体命运的漂泊感，以及在选择道路时的艰难取舍。影片的动作场面凌厉写实，江湖规矩与家国情怀的碰撞则赋予故事更深的厚度，让人在感受刀光剑影的同时，也能触摸到那个年代特有的精神觉醒。